EssilorLuxottica : les leviers dont dispose le géant de l'optique-lunetterie face à la hausse des droits de douane américains

La guerre commerciale est déclarée.

Les droits de douane de 10 % sur les produits importés aux États-Unis, instaurés par Donald Trump, sont entrés en vigueur le samedi 6 avril. Et ce 9 avril, une augmentation supplémentaire des taxes a été appliquée à certains pays, dont 34% à la Chine.

En réponse, Pékin a décidé d'imposer les mêmes 34 % sur les produits américains dès le 10 avril. Ce à quoi Donald Trump a répondu en faisant passer les 34% à 84%, pour un total de 104% sur les importations en provenance de Chine.

Les bourses s'effondrent, le prix du pétrole chute, la panique gagne les marchés financiers... et le krach de 1987 ou la crise de 2008 sont sur toutes les lèvres.

Ce matin, mercredi 9 avril 2025, l'OFCE (observatoire français des conjonctures économiques) a abaissé sa prévision de croissance pour la France, et l'Italie a divisé la sienne par 2.

Les géants de l'optique vont-ils en pâtir ?

Actuellement, le cours de l'action d'EssilorLuxottica fluctue, comme énormément de grandes entreprises du CAC 40 (qui a ouvert en baisse de 2,78 % le 9 avril*).

Le groupe franco-italien traverse une période de turbulences en raison des récentes décisions du gouvernement américain. En effet, cette mesure pourrait avoir des répercussions majeures sur les activités et la rentabilité du groupe, qui réalise une part significative de sa production en Asie, notamment en Chine.

Document d'enregistrement universel 2024 - page 6 @EssilorLuxottica

Sur les 48 usines de production qu'il détient à travers le monde, 15 sont situées en Asie, dont 5 en Chine. Ces usines fabriquent une grande partie des composants des lunettes du groupe, qui sont ensuite exportés vers les États-Unis et d'autres marchés.

Cette dépendance à la production asiatique expose EssilorLuxottica à des risques liés aux droits de douane, notamment ceux imposés par les États-Unis.

Un marché américain crucial

Les États-Unis représentent le premier marché d'EssilorLuxottica, avec 45 % de son chiffre d'affaires réalisé en Amérique du Nord. Le groupe y possède environ 3 800 magasins, dont des enseignes majeures comme LensCrafters et Sunglass Hut.

Cette forte présence sur le marché américain rend le groupe particulièrement vulnérable aux décisions politiques et économiques prises par Washington.

Un impact boursier immédiat

Les investisseurs ont déjà réagi à ces inquiétudes. Il y a quelques jours, l'action d'EssilorLuxottica a chuté de plus de 7 % à la Bourse de Paris, alors que le CAC 40 ne reculait que de 3,4 %.

Cette baisse reflète les craintes des marchés quant à l'impact des droits de douane sur la rentabilité du groupe.

EssilorLuxottica, qui avait réalisé un chiffre d'affaires record de 26,5 milliards d'euros en 2024, pourrait voir ses marges se contracter si les coûts d'importation augmentent.

Les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine placent EssilorLuxottica dans une position délicate, ce qui est le cas globalement de nombreuses multinationales, y compris américaines. 

Une chaîne de production mondiale et résiliente

EssilorLuxottica dispose d'un réseau mondial de production de montures et de verres, comprenant des sites en Italie, en Chine, en Thaïlande, au Brésil, au Mexique, aux États-Unis, au Japon et en Inde.

Interrogé sur le plateau de Boursorama il y a un mois, Paul du Saillant, directeur général d'Essilor, expliquait que le groupe possède plus de 600 sites de fabrication et laboratoires à travers le monde, incluant de grandes usines pour les montures et les verres, ainsi que des laboratoires de proximité pour l'assemblage final.

Document d'enregistrement universel 2024 - page 41 @EssilorLuxottica

Interrogé sur les potentiels droits de douane américains, Paul du Saillant se montrait serein, expliquant que l'entreprise a une production locale aux États-Unis et une flexibilité dans ses flux d'approvisionnement vers ce marché, qui proviennent de diverses régions comme la Thaïlande, le Laos et l'Europe, et pas seulement du Mexique ou de la Chine. Cette diversification géographique confère agilité et résilience, évoquant les flux de produits vers les États-Unis depuis différentes zones géographiques.

Document d'enregistrement universel 2024 - page 40 @EssilorLuxottica

Sites de productions

En 2024, la production mondiale de montures du groupe a atteint environ 116 millions de lunettes de vue et de solaires, selon le document d'enregistrement universel 2024 du groupe.

Italie : le cœur de la production de luxe : l'Italie abrite six sites de production, dont cinq sont situés dans le nord-est du pays, le centre de l'industrie de la lunetterie italienne. Ces sites représentent 55 % de la valeur de production globale d'EssilorLuxottica et sont dédiés aux collections de luxe et aux marques haut de gamme.

Chine, Thaïlande, Inde et Japon : Ces régions abritent des usines spécialisées dans la production de montures en métal, en plastique injecté et en acétate. Par exemple, l'usine de Fukui au Japon est spécialisée dans la production de lunettes en titane et en or massif.

Amériques : Aux États-Unis, l'usine de Foothill Ranch se concentre sur les lunettes de sport et les lunettes de soleil haute performance. Au Brésil, l'usine de Campinas produit des montures en plastique et en métal pour le marché local. Au Mexique, une nouvelle usine de fabrication de composants joue un rôle essentiel dans le support de la production de lunettes en Amérique du Nord.

Document d'enregistrement universel 2024 - page 42 @EssilorLuxottica

Bien que l'avenir soit incertain concernant les échanges commerciaux mondiaux, EssilorLuxottica devrait avoir la capacité de rediriger sa production dans les pays les moins touchés par l'augmentation des taxes douanières.

* Mercredi 9 avril, la bourse de Paris recule de 2,54 %. Cest le cas aussi pour Francfort (-2,20%) et Londres (-2,47%).