Echec très net de l'OPA de PAI sur GrandVision

PAI Partners n'a recueilli que 12,38 % des parts de GrandVision, en plus des 22,9 % apportés par les actionnaires fondateurs. PAI, qui avait conditionné son offre à l'obtention de 66,66 % des parts de GrandVision, ne donnera donc pas suite à son initiative.
Au-delà de ce résultat qui était prévisible depuis plusieurs jours, les banquiers soulignent que Hal Trust, qui détenait 8 % au moment du dépôt de l'offre, a été sous-estimé. Selon eux, GrandVision et PAI Partners auraient dû intégrer Hal dans les négociations en amont de ce projet. Un autre élément explicatif concerne la reprise des marchés financiers : si le cours de l'action GrandVision était à 18 euros au moment du dépôt de l'OPA de 491 millions d'euros, celui-ci a atteint 23 euros la semaine dernière. Un phénomène inattendu qui fait dire à Elie Vannier : "On se réjouit que le cours de Bourse de GrandVision ait monté et que beaucoup de gens s'intéressent à notre société. Une des motivations du management pour accepter l'offre de PAI c'est que le cours de Bourse ne reflétait pas la valeur de la société". Cependant, le cours de l'action devrait désormais stagner autour de 22 euros, dans la mesure où aucune contre-offre n'est attendue : "Le soufflé retombe sur GrandVision", estiment les analystes. En effet, Hal avait annoncé ne pas souhaiter prendre le contrôle de GrandVision lors de ses déclarations aux autorités boursières de franchissement de seuil dans le capital.

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